艾利克斯(Kinopio) ~ 生活‧理財‧投資‧創業

在「650 元的google ! 榮景或泡沫?」這篇文章中，我們根據Harry S.Dent在The Next Great Bubble Boom中的論點，以及目前技術發展的角度來分析股市，並認為據此美國股市將會在2010年左右出現熊市的開端。而作者在書中更從人口統計與股市循環週期的觀點進一步證明2010年泡沫破裂的可能性。

Kinopio一直認為人口統計對於經濟的影響力是非常大的，比起一些艱澀的經濟模型來說，人口統計相對更簡單且實用。高盛著名的金磚四國報告其實就引用了大量的人口統計變數來推導經濟成長率。從報告發表的2003年到現在，金磚的2050年大夢似乎也還照著劇本在演下去。

作者在書中提到，美國股市的主要循環有4年期(總統大選)、10年期、40年期以及80年期，很有趣的是2010年左右正好是各個週期都出現熊市訊息的時候，感覺上很像「九星連珠」之類的異相，接下來簡單的說明各個週期的成因，然後再來探討如何因應這個可能破裂的泡沫。

4年股市週期與美國總統大選有著密切的關係(其實台灣股市也跟總統大選有密切關係)。根據過去的統計，美國股市在總統任期的第一年與最後一年表現最好。其實這並不難理解，選上的總是想連任，快要下台的都怕被清算，所以一定會竭盡全力鞏固自己或是政黨的權力，2008年一樣是美國總統大選，2009年是新任總統就任第一年，而恐怖的2010年就是4年循環的下跌段開端。

10年循環呢？根據統計的數據顯示，以西元年來看，每逢尾數是0~4的年度股市表現都不佳，而尾數5~9的年度則是相對較好，不過作者並沒有解釋可能形成的原因，但從過去一個世紀以來的美股走勢確實是如此。

40年循環則是跟人的生命週期有關，由書中的數據得知，40~45歲是消費支出、房地產以及股市投資的高峰期。而最近將出現的一批大量40~45歲人口就是戰後嬰兒潮，也差不多就是在2010年左右會出現，接下來這個年齡的人數將會逐漸減少，也影響了消費能力。而80年期的就是前一篇文章所說的新技術循環囉。

上面的週期與數據，書中都有更詳盡的分析，所以我就不再一一贅述，重點是如果這件事情真的發生，長達10年以上的大空頭，我們應該如何因應？Kinopio在這裡整理了一些自己的想法供大家參考。

一、把投資標的延伸到新興市場

這點已經重複很多~很多~很多遍了喔，技術性的泡沫通常只會出現在已開發國家，而很不幸的人口老化也是。這也就是為什麼日本到現在還趴在地上起不來，而台灣也正一步步的走向日本的後塵。從台灣的出生率以及人口老化程度來看，股市不振確實有其道理，所以我們必須更積極的把投資標的延伸到新興市場。

從金磚四國的人口統計資料來看，應該足以支撐這波經濟發展持續到2020年左右，人口變數最強勢的是印度與巴西。當然這個大波段其中一定會有修正，但不會像已開發國家是個長期的空頭。所以，你是不是已經做好了海外資產的規劃了呢？除了基金以外，Kinopio最近計畫去香港開證券戶，準備來研究港股。畢竟跟台灣比起來，港股的規模與多樣化是台灣股市遠遠不及的。

二、先把剩下這兩年賺到手

我忘記是哪個經濟學家講的，他說:「股市，就像啤酒，沒有泡沫就沒有滋味。更重要的是，要在泡沫消失前把它一飲而盡，否則你就會嚐到苦澀的味道。」，保守一點的預估，距離2010年還有兩年多，好好的趁這兩年儲備糧食，賺到應該有的報酬吧。因為真的熊市來臨，賺錢是非常辛苦的。

這也是為什麼Kinopio開始採部份單筆投資基金的原因了，雖然定期定額確實是相對穩健保守，但在台股投資標的有限的狀況之下，必須要幫手上的資金找到最合適的出口，接下來如果國際股市又出現大幅度的下跌，手上的基金我都會考慮作單筆的加碼。

三、 創業，或找個不易被裁員的工作

什麼！？都說是熊市了還創業？ 沒錯喔，就是要在熊市創業，為什麼這麼做呢？很簡單的理由就是「機會成本相對較低」。試想今天如果股市大好或景氣繁榮的情況下，是不是你的薪資跟獎金收入很可能會大幅提升，同時升官的機會也較多呢？而同時你花在股票上的時間投資也會有更多的回報。這時如果放下一切或投入大量資金去創業的話，我們的機會成本就相對的高了。

另外一個因素就是，當經濟不景氣時才是新創事業的發揮機會。因為此時許多的大型企業都已陷入過去繁榮時期大幅投資的泥淖，通常沒有閒暇來注意到新創事業可能產生的效益與威脅，而這時就是創業的最好時機。就像網路泡沫破滅之後，大家也不過只是把Google當成另一個搜尋引擎罷了。

如果沒有創業想法的人也沒有關係，但要確保屆時能夠保得住自己的飯碗，Kinopio不是說大家能力不好會被裁員，而是企業合併跟破產將會在熊市來臨時陸續出現。比如說金融業勢必是首當其衝，尤其是證券業。所以，趁現在好好規劃自己的職涯，找個高底薪的工作，或是投向國際人力市場吧。

也許大家會有疑問，真的會照著劇本走嗎?  這本書是在2005年年中出版的，裡面有一小段說到2007年年中會有一波強烈但短暫的下跌，好像跟次貸的時間點差不多耶...至於接下來會怎麼走，就必須要我們自己去驗證了。但重要的是，我們事先預想這個情況，萬一真的發生就不至於手足無措。指數一天跌掉20%，嗯，我還是很難想像。