宅男。艾力克斯 ~ 生活‧理財‧投資‧創業

上一篇介紹了選擇投資的標的方向之後，接下來就是要跟大家分享在相同的投資區域與標的之中，要怎麼樣挑選一隻比較好的基金呢? 通常在投資基金時，都可以看到說明書裡面有個小小的警語”過去的績效不代表本基金未來的績效”，這當然是避免未來所產生的投資糾紛囉，但實際上，基金過去的績效確實是能反映部分未來的績效的，尤其是歷史比較悠久的基金或公司，其投資原則或管理方式都比較穩定，因此在績效上也比較可看出其延續性。

我相信多數人應該都聽過由台大財金所教授李存修及邱顯比老師所提出的"4433法則"吧，他們也成立了一個台灣共同基金績效評比的佈告欄，大家有興趣可以去看看，就當作我沒有討論台灣基金的補償吧! 回到"4433法則"，它的概念就是在同類型的標的基金中先選取一年期績效排名在前四分之一的基金，在這些基金之中，再選取兩年、三年、五年，和今年以來這四個區間當中，績效排名也在前四分之一的基金，最後，則是從第二步篩選出來的基金中，剔除掉三個月、六個月績效不在前三分之一的基金。翻譯成白話文就是 說它以一年期績效為基礎，再考量兩年、三年、五年的長期表現，最後剔除掉短期表現不好的基金。

我們以東歐市場來作例子好了，在Fund DJ裡共有24檔，所以一年績效的前四分之ㄧ就是前六名，分別是百利達、霸菱、美林、荷銀配息、荷銀跟鋒裕。第二步就是從這六檔基金中，選出兩年、三年、五年，和今年以來這四個區間當中，績效排名也在前四分之一的基金，我們就依此選出三年期跟五年期績效比較佳的兩檔，分別是霸菱跟美林，最後則是把三個月跟六個月績效不在前三分之ㄧ的剔除，我們以三個月的為主，得出最後冠軍是美林新興歐洲，如果大家想自己試試看，其實不用這麼麻煩，可以直接到GO GO FUND，上面就會有最新依據"4433法則"選出來的前十名海外基金囉。

這樣的作法也許不會挑到最好的基金，但至少已經過濾掉比較差的標的。那我自己的做法呢? 其實相去不遠，只是我是以三年做第一個篩選關卡，然後看五年，最後則是看六個月跟一年。但更重要的是我會去看每個基金的投資區域標的比重，加上自己的一些主觀意見作為選擇的參考，比如說，同樣以東歐作為標的且3-4年前績效差不多的霸菱與美林新興歐洲，我就選擇了投資土耳其比重較高的美林新興歐洲(兩者投 資比重最高者皆為俄羅斯，霸菱持股比重第二是波蘭)，因為我很看好身為新鑚11國(Next 11)之ㄧ的土耳其，雖然兩檔基金表現仍相去不遠，但美林也從3-4年前我在選擇時小輸給霸菱，變成現在的小贏霸菱了，因此如果大家行有餘力，也可以對於該基金的投資標的與比重做點研究，多少都會有點幫助的。

回歸到我們一開始的討論，其實選對了投資的區域，就決定了大部分的績效表現，如果選錯區域，其實本篇文章也只能幫我們從一堆爛蘋果中選出一個比較不爛的而已，所以我們在投資基金時，應該把大部分的時間用在選擇投資的區域或國家上是比較有意義的。接下來我們要討論的是計價幣別，這個部份對於報酬率影響就更小了，但是很有趣的是它存在著很多專家也弄不清楚的迷思，如果你也不清楚計價幣別到底有什麼差異的話，ㄧ定要趁這個時候弄清楚喔。

圖片來源 : 各基金公司